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中信建投:房地产板块估值处历史底部 关注三大主线

发布时间:2019-10-25 07:56    来源媒体:金融界

中信建投(行情601066,诊股)证券研究

江宇辉

中信建投房地产分析师

全国土地推盘去化情况高频跟踪(10.12-10.18)

土地推盘:【土地】住宅类土地供地建面388万平,同比下降63%,环比下降27%;住宅类供地均价9580元/平,同比上升145%,环比上升42%。【推盘】动态推盘情况来看,28个重点城市10月预计推盘464套,同比-46%,环比-42%;一二三线分别推盘51、341、72套,一二三线环同比均下降。【推盘去化】10月14日至10月20日,我们跟踪的重点10城共推出9190套新房,实现开盘去化5055套,平均开盘去化率55%,去化率较上周持平。

公司动态信息

上市公司:【新城控股(行情601155,诊股)】:9月份公司实现合同销售金额约262.25亿元,销售面积约223.26万平方米。1-9月累计合同销售金额约1,976.91亿元,同比增23.89%,累计销售面积约1,723.06万平方米,同比增35.43%;【蓝光发展(行情600466,诊股)】:2019年前三季度业绩预计实现归母净利较上年同期增加约93,840万元左右,同比增加约77%左右,2019年1-9月扣非归母净利较上年同期相比增加约86,027万元左右,同比增约71%左右。

板块观点:9月市场销售有所改善,前两周同比成交增速持续未在两位数以上,叠加当前行业融资边际再度改善,央行9月度再度开启降准,明显缓解了5月份以来行业持续收紧的融资压力,后续市场利率回落值得期待,我们预计当前市场整体流动性格局将有望保持持续宽松,房企融资环境和经营环境在四季度预计将有所改善。当前板块绝对估值处于历史底部,低于以往各历史下行周期中的低点,且持仓环比连续两季度下行,成为相对低配板块,我们认为当前配置窗口期逐步临近。

建议优选:

1、具备融资优势的国企央企(保利、万科、招商蛇口(行情001979,诊股)、华发股份(行情600325,诊股)、中国海外发展);

2. 具备非市场化拿地能力的房企(大悦城(行情000031,诊股)、华侨城、中国金茂);

3、随着竣工高峰期逐步到来,物业服务行业将迎来快速增长,关注物业服务龙头(中航善达(行情000043,诊股)、中海物业、碧桂园服务)。

申请时请注明股票名称